خلال الأشهر القليلة الماضية، منا ننتظر ان يظهر احد البنوك المركزية حول العالم تغيراً في التشددية التي شهدناها خلال العام الحالي، وان نشهد لهجة اقل تشدداً او تغييراً جذرياً من احد البنوك. واخيراً، شهدنا خلال الأيام الماضية البنك المركزي الكندي يقوم بذلك كأول بنك، حيث اصبح البنك المركزي الكندي بعد ان كان اول بنك يرفع الفائدة بعد حقبة كورونا، ليصبح اول بنك يخفف من اللهجة التشددية. وبعدها بأيام لحق البنك الاحتياطي الأسترالي بالبنك المركزي الكندي ليظهر لهجة اقل تشددا ً مما كان متوقعاً، فهل يكون الفدرالي التالي؟

معدلات التضخم لازالت مرتفعة جداً

بالنظر الى العديد من الأرقام الأساسية خلال الفترة الماضية، لازالت معدلات التضخم مرتفعة جداً في الولايات المتحدة الأميركية، لكن هناك بعض الإشارات التي تظهر تباطؤ الارتفاعات مع احتمالية الوصول الى القمة قريباً. معدلات التضخم الأساسية كانت قد وصلت الى مستويات تاريخية جديدة عند 6.6%، إلا ان مؤشر أسعار المستهلكين العام قد تراجع على مدار ثلاث اشهر على التوالي.

مؤشر الأسعار في القطاع الصناعي ايضاً بدأ يظهر حالة التباطؤ والانكماش في نفس الوقت، حيث انخفض مؤشر الأسعار لسبعة اشهر على التوالي ليصل الى مستويات 46.6 في أكتوبر وهو ادنى مستوى يسجله المؤشر منذ العام 2020. اما عن مؤشر الأسعار في القطاع غير الصناعي، فقد تراجع هو الآخر على مدار خمسة اشهر على التوالي ايضاً، ليصل الى 68.7 في أكتوبر الماضي.

على الرغم من ذلك، لازالت معدلات التضخم حول العالم مرتفعة جداً، فضلاً عن التطورات الأخيرة ما بين أوكرانيا وروسيا في ما يخص تصدير الحبوب، وهو الشيء الذي قد يزيد من مخاطر التضخم من جديد خلال الأشهر المقبل. إلا اننا نعتقد ان قمة التضخم حول العالم قد اقتربت جداً، وإن لم تكن من خلال الحكومات، فقمة التضخم ستسجل من قبل كبح المستهلكين لمشترياتهم حتى للسلع الأساسية.

ما الذي من الممكن ان يقوم به الفدرالي؟

قام الفدرالي الأميركي خلال الفترة الماضية بالكثير خلال الأشهر الماضية، وهو الشيء الذي يعطي الفدرالي المساحة الكبيرة لتخفيض أسعار الفائدة من جديد خلال العام المقبل عندما يتم الاعتراف بالركود الاقتصادي فعلياً. اما عن اليوم، فمن الممكن ان يقوم الفدرالي برفع أسعار الفائدة بواقع 75 نقطة أساس و50 نقطة أساس في ديسمبر، لكن التلميح حول احتمالية التوقف او تقليل نسب الرفع سيكون هو الأهم والمطلوب من الفدرالي حالياً. حيث ان الفدرالي الأميركي يعلم علم اليقين ان الاقتصاد لا يمكن ان يتحمل معدلات فائدة بهذا الشكل لفترة طويلة، لكنه سيستمر بالرفع حتى نشهد حدثاً جلياً في الأسواق ليغير من الاتجاهات بشكل كبير.

التأثير على الأسواق

المؤشرات الأميركية أظهرت نوعاً من الاستقرار الملفت خلال الأسابيع القليلة الماضية، والمؤشرات التقنية أصبحت تميل اكثر الى الإيجابية بدلاً ن السلبية مع اقتراب نهاية العام الحالي. قمنا خلال الأيام الماضية بإغلاق مجمل عقود الشراء على سهم JNJ والذي تم إصدارها عندما كان سعر السهم عند مستويات 165 دولار تقريباً، حيث وصل السعر خلال الأيام الماضية الى مستويات 175 دولار. وفي نفس الوقت، قمنا بشراء سهم AMD قبل أيام عند مستويات 58 دولار قبل الإعلان عن نتائج اعمال الشركة، حيث وصل سعر السهم اليوم الى مستويات 62 دولار حتى الان.

نعتقد اليوم بأنه حتى في ما لو قام الفدرالي الأميركي بإعطاء الأسواق لهجة تشدديه من جديد، فالتراجع الذي قد يحصل للمؤشرات الأميركية قد يكون مؤقت ولفترة وجيزة فقط. نتوقع خلال الشهر الحالي ان نشهد المزيد من الارتفاعات في المؤشرات الأميركية والتي قد تصل ما بين 5 الى 10% قبل نهاية الشهر الحالي.

انضم الى التغطية المباشرة

سنقوم بتغطية قرار الفدرالي بشكل مباشر بعد قليل، حيث سنضع خطة العمل والازواج والأصول التي من الممكن التداول عليها، وستستمر التغطية حتى نهاية الجلسة الأميركية. يمكنكم التسجيل والدخول الى التغطية المباشرة من خلال الرابط التالي.