خلال تعاملات الأسبوع الماضي، احتفلت جميع الأسواق العالمية وخصوصاً الأميركية بتراجع معدلات التضخم التي تم الإعلان عنها، بما فيها مؤشر أسعار المستهلكين العام على أساس سنوي ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس سنوي ايضاً، حيث كانت هذه النتائج بمثابة الإشارة الأولى التي ترجح ان التضخم في الولايات المتحدة قد وثل الى القمة اخيراً.

هناك العديد يتحدث عن ان هذه الأرقام قد تكون مغلوطة او انها مؤقتة، وان هذه الأرقام ما هي إلا رقم وحيد من بين العديد من الأرقام التي يجب انتظارها قبل الحكم عليها. قد يكون ذلك صحيحاً، لكن علينا كمتداولين في الأسواق التعامل مع الأرقام الصادرة كما هي، اما عن ارقام الشهر المقبل، فسنتعامل معها ايضاً عند الإعلان عنها. لذلك، لا يجب التشتت في قراءة الأرقام ومحاولة معرفة ما اذا كانت صحيحة ام لا، ما يهم هو تفاعل الأسواق معها.

تراجع مؤشر أسعار المنتجين

خلال تعاملات يوم الاثنين، احتفلت الأسواق العالمية والأميركية خصوصاً بأرقام أخرى قد تكون إشارة الى وصول التضخم الى القمة حقاً، حيث اظهر ارقام مؤشر أسعار المنتجين تراجعاً واضحاً على معظم المستويات سواء على المستوى الشهري او السنوي، وهو ما اعتبرته الأسواق بمثابة تأكيد آخر على انتهاء حقبة ارتفاع التضخم، وان الاتجاه التالي هو نحو الأسفل.

هي سيتوقف الفدرالي عن الرفع؟

ما حصل خلال الأيام القليلة الماضية ومنذ الإعلان عن معدلات التضخم الى الان يشير الى ان الأسواق تسعر احد سيناريوهين لا ثالث لهما، إما ان الفدرالي سيقوم بتخفيف حدة رفع أسعار الفائدة او ان الفدرالي سيتوقف عن الرفع تماماً. هذا يعني ان الأسواق لا تتوقع ان نشهد رفع أسعار الفائدة بواقع 75 نقطة أساس مرة أخرى كما حصل في الاجتماعات الماضية، وحتى نشهد أي إشارات على عكس ذلك، ستبقى توقعات الأسواق نحو احد السيناريوهين فقط على الأقل خلال اجتماع ديسمبر المقبل.

الأنظار تتجه نحو مبيعات التجزئة

تنتظر الأسواق اليوم الأربعاء ارقام مبيعات التجزئة الأميركية قبيل بداية الجلسة، وتشير التوقعات الى ارقام إيجابية، حيث من المتوقع ارتفاع مبيعات التجزئة العامة بواقع 1.0% في أكتوبر بالمقارنة 0% في سبتمبر، بينما من المتوقع ارتفاع مبيعات التجزئة الأساسية بواقع 0.4% مقابل 0.1% خلال نفس الفترة.

وفي ما لو أتت هذه الأرقام على عكس التوقعات (ضعيفة) فهذا سيعزز من توقعات الأسواق بأن الفدرالي الأميركي قد يتجه نحو تخفيف رفع أسعار الفائدة او التوقف عن الرفع في ديسمبر. وذلك على الرغم من كل الحديث عن ان قطاع التوظيف لازال قوي جداً. حيث ان هذا القطاع لازال قطاع متأخر عن بقية القطاعات، وشهدنا خلال الأسابيع الماضية كمية التسريحات التي تم الإعلان عنها في العديد من القطاعات بما فيها التكنولوجيا وقطاع التجزئة ايضاً. ولذلك، فالحديث عن قوة قطاع التوظيف حالياً امر غير صحيح. ولهذا، يكمن السؤال الحالي، هل يخطئ الفدرالي مرتين؟ الخطأ الأول عندما تأخر في رفع الفائدة، فهل يكون الخطأ الثاني بعدم التوقف عن الرفع في الوقت المناسب؟ الأشهر المقبلة ستجيب على هذا السؤال، لكن احتمالية الخطأ مرتين عالية.

ومن جهة أخرى، وفي ما لو أتت الأرقام بأفضل من التوقعات، فهذا من شأنه ان يضع بعض الضغط على المؤشرات الأميركية، بينما من الممكن ان نشهد استمرارية لتصحيح المؤشر العام للدولار الأميركي نحو الأعلى، إلا ان هذه الحركة من المتوقع ان تكون محدودة لمدة أيام ايضاً.

لا يمكن غض البصر عن التوترات الجيوسياسية

خلال جلسة تعاملات يوم الثلاثاء وعندما كانت الأسواق في حالة مستقرة، صدرت الاخبار العاجلة حول الصواريخ التي سقطت في بولندا قرب الحدود مع أوكرانيا، وهو الشيء الذي أدى الى تراجعات سريعة في المؤشرات الأميركية، بينما شهد الدولار والذهب بعض الارتفاعات لبضعة ساعات. إلا ان سوق السندات الى الان وعلى ما يبدوا انه غير متخوف من هذا الحدث، حيث ان العائد على السندات الأميركية لأجل عشر سنوات شهد اقل اغلاق على المستوى اليومي منذ ستة أسابيع مع اغلاق الجلسة، وهو ما يعني ان سوق السندات يرجح ان حركة الانخفاض التي شهدتها الأسواق يوم الثلاثاء قد تكون محدودة.

الساعات القليلة المقبلة مهمة جداً وعلى الجميع الحذر ومتابعة آخر التطورات، وفي ما لو استقرت الأمور دون أي نوع من الانتقام او توسع الحرب، فمن الممكن ان تمتص الأسواق الصدمة التي حصلت يوم امس.

جلسة تداول مجانية للجميع

خلال الأسابيع القليلة الماضية، قمنا بجلسات مباشرة مدفوعة والتي قمنا خلالها بإصدار إشارات وعمليات على المدى القصير والطويل ايضاً. جميع هذه العمليات سجلت مكاسب قوية، وتم اغلاق معظم العقود خلال الأيام الماضية، بما فيها عمليات شراء اليورو منذ مستويات 0.9850 بعد قرار البنك الاحتياطي الفدرالي الأميركي، هذا فضلاً عن عمليات مؤشر SPX واسهم AMD وغيرها.

الجلسة التالية ستكون جلسة مفتوحة للجميع ومجانية وتبدأ قبيل الإعلان عن ارقام مبيعات التجزئة الأميركية، وستستمر بحسب حركة الأسواق، حيث من الممكن ان تستمر حتى نهاية الجلسة الأميركية، وستكون الجلسة عبر موقع YouTube, ويمكنكم الدخول اليها عبر الرابط التالي https://youtu.be/WFem2Aeq0Vs